福瑞泰克冲击港股：高客户集中度、持续亏损与行业竞争的挑战

其他 2025年01月25日 02:31 294 author

2024年12月，吉利控股与百度联合声明宣布极越汽车项目面临挑战，与此同时，吉利控股董事长李书福间接参股的智能驾驶解决方案供应商福瑞泰克却正积极冲击港股上市。然而，福瑞泰克的招股书却暴露出其一系列问题：三年累计亏损超过20亿元，毛利率逐年下降，且严重依赖前五大客户，其中关联方吉利控股及其关联方贡献了超过6亿元的收入。

福瑞泰克的主要收入来自向汽车制造商(OEM)销售智能驾驶解决方案，产品分为FT Pro(L0/L1级)、FT Max(L2级)和FT Ultra(L2+/L2++级及以上)。然而，其超过一半的收入来自L2级及以下的解决方案，这使其面临着来自上游原材料价格上涨和下游竞争加剧的双重压力。下游竞争激烈，汽车OEM拥有强大的议价能力，常常要求年度降价，进一步压缩了福瑞泰克的利润空间。

此外，福瑞泰克的原材料和耗材成本占比逐年上升，存货也持续攀升至4亿多元，经营性净现金流连续多年为负。这表明福瑞泰克在应对成本压力和管理库存方面存在不足。

高客户集中度是福瑞泰克面临的另一个重大风险。其前五大客户贡献了超过七成的收入，其中吉利控股及其关联方是长期重要的客户，这种高度依赖单一客户的模式使其面临巨大的市场风险。

总而言之，福瑞泰克虽然在智能驾驶领域占据一定市场份额，但其高依赖性、持续亏损、毛利率下降以及面临的行业竞争压力，都使其港股上市之路充满挑战。福瑞泰克需要解决其高客户集中度、成本控制和盈利能力等问题，才能在竞争激烈的智能驾驶市场中获得可持续发展。

标签：智能驾驶自动驾驶港股 IPO 亏损