2025年锌市展望：青山依旧，绿水可期？
紫金天风期货研究所发布的2024年锌年报指出，2024年锌矿冶矛盾大部分兑现，锌价上涨动力不足。2025年终端需求增长乏力，预计全球锌元素将过剩。
矿山方面：2024年样本矿山锌矿产量同比基本持平，主要受开采计划调整、矿山品位下降和天气等因素影响。但2025年海外锌精矿增量可观，预计新增70万吨左右，主要来自产量释放、矿山复产和采矿计划调整。国内方面，火烧云等矿山将贡献主要增量，预计全年增量约9万吨。全球锌精矿加权平均成本下降，矿山利润提升，利好2025年原料供应。预计2025年中国锌精矿进口依存度维持在30%以上。
冶炼方面：2024年海外炼厂生产相对顺利，但2025年将面临更低的加工费和更高的成本，经营压力上升。国内炼厂受原料供应短缺和超低加工费的影响，复产缓慢。预计2025年锌锭进口需求将下滑至30-35万吨。
需求方面：2025年全球锌精矿或短缺11万吨。欧洲需求前景软化，美国需求保持0%-1%的增长。国内基建投资增速有望回升，但房地产行业下行将构成拖累。汽车出口增长放缓，但仍将带来新增需求。
总结：2025年全球锌市将呈现“低产量+低库存+弱需求”的局面，锌价预计将宽幅震荡，运行区间与2024年基本相当，走势或前高后底。月差方面，预计年初月差维持高背，需关注累库拐点带来的阶段性跨期反套利机会。由于锌价在有色金属中相对弱势，建议适当考虑趋势性跨品种套利。
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感谢分享2024-2025年锌市场预测报告！感觉2025年锌价波动不大，矿山增产，但需求疲软，尤其关注房地产市场对锌需求的影响。文中提到的跨期套利和跨品种套利机会，值得进一步研究。
感谢分享2024-2025年锌市场分析报告！文中指出2024年锌价上涨动力不足，2025年全球锌元素将过剩，以及矿山、冶炼和需求三方面的影响因素，这对关注锌价走势的投资者很有参考价值。尤其提到2025年‘低产量+低库存+弱需求’的局面和锌价宽幅震荡的预测，以及月差和跨品种套利的建议，信息量很大。
感谢分享2024-2025年锌市场预测报告！总结来说就是2025年锌价涨跌空间有限，震荡为主，矿端供应增加是主要影响因素。对我的投资决策帮助不大，还得继续关注后续市场变化。
感谢分享2024-2025年锌市场分析报告，对矿山、冶炼和需求三方面都做了阐述，特别是指出了2025年全球锌市可能呈现的局面，以及月差和套利机会，信息量很大。不过，报告中提到的数据来源和具体计算方法希望能更清晰一些。
感谢分享2024-2025年锌市场预测报告！报告指出2024年锌价上涨动力不足，2025年全球锌元素将过剩，这对投资者来说是个重要参考。文中提到的矿山、冶炼和需求方面分析很详细，特别是点明了中国锌精矿进口依存度和锌锭进口需求的变化趋势。不过，感觉报告对房地产行业下行对锌需求的拖累，以及宏观经济环境变化的影响，分析得还不够深入。希望能看到更全面的分析。
感谢分享2024-2025年锌市场预测报告！总结来说，明年锌价波动不大，但矿产供应增加，需求疲软，值得关注的是月差和跨品种套利机会。