玉米市场月度报告:弱势震荡,供需宽松
12月玉米市场延续弱势格局,现货价格下跌,期货价格低位震荡。
基本面分析:
- 供应压力大: 季节性售粮高峰期叠加基层认卖,售粮进度远超去年同期,东北及华北地区售粮进度分别达33%和38%,供应压力持续增加。粮质普遍较差加剧了基层认卖情绪,导致价格下跌。港口价格也普遍下跌,南方港口与东北港口维持顺价,但山东与东北港口价差倒挂,东北玉米入关仍困难。预计年前售粮进度仍将偏快,供应压力依旧较大。
- 库存高位: 北方港口到货量下降,但库存仍维持同比高位,节前变现需求或支撑基层继续售粮,库存或维持偏高状态。
- 深加工盈利,投机建库意愿弱: 玉米淀粉行业保持盈利,但原料价格低位,渠道贸易商投机性建库意愿下降。
- 饲料需求支撑: 能繁母猪存栏持续回升,支撑未来饲料需求。饲料企业原料玉米库存持续回升,暗示需求增加。但仔猪生产利润下降,或限制生猪养殖规模扩张速度。
- 广东港库存抬升: 广东港口玉米内贸库存持续增加,显示饲料备货需求增加,但价格偏低,企业采购积极性有限。
- 政策支撑减弱: 进口玉米拍卖暂停,中储粮增储力度减弱,对玉米价格支撑力度降低。
- 进口压力下降: 玉米等谷物进口量大幅减少,进口压力下降,有利于释放国内玉米饲用需求。
期货市场:
期货价格低位震荡,主力合约运行区间为2160-2240。由于现货价格持续走弱,基差走弱,期货升水幅度扩大,现货产业主体择机卖出保值,仓单压力增加。
总结与展望:
短期玉米市场仍维持供需宽松格局,供应端压力较大,需求端虽有补库行为,但投机性建库意愿薄弱。政策性增储对价格有一定托底作用,下跌空间有限。预计短期玉米价格维持震荡,中长期价格上涨基础存在,但期货大幅升水也增加了做多风险。建议关注基层售粮压力变化,逢低做多或卖出看跌期权。
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感谢分享玉米市场分析!供应压力大,库存高位,这些信息对关注农业市场的人很有用。不过,文章里提到"中长期价格上涨基础存在",这部分能否更详细说明上涨的逻辑和预期?
感谢分享玉米市场分析!感觉今年玉米价格波动比较大,看来供应压力确实比较大。 年前售粮进度会加快这点尤其值得关注。
玉米价格下跌的分析很全面,特别是提到了供应压力大、库存高位、政策支撑减弱等关键因素。对当前玉米市场行情有了更清晰的认识,对我的投资决策有参考价值。
感谢分享玉米市场分析!供应压力大,库存高位,这些信息对我有帮助。不过,文章里提到中长期价格上涨基础存在,但风险也大,感觉有点矛盾,还需要进一步观察。