福达股份深度研究：三条成长曲线驱动新能源汽车零部件龙头

股票行情 2025年01月01日 23:13 411 金融快讯

信达证券发布研报，给予福达股份（603166）“买入”评级，当前股价7.46元。报告指出，福达股份凭借三条成长曲线，有望在汽车新能源浪潮中实现高速发展。第一曲线：曲轴业务。公司作为曲轴龙头企业，受益于混动及增程市场崛起，积极拓展自主品牌客户（比亚迪、吉利、奇瑞、理想、赛力斯等），产能持续扩张，有望实现业绩高增长。第二曲线：新能源电驱动及机器人业务。公司已开始为比亚迪和联合电子配套，并获得吉利项目定点，未来有望拓展赛力斯、小米、大众等客户。同时，公司积极布局机器人零部件业务，计划2024年下半年加大研发力度，实现从0到1的突破。第三曲线：拓展海外市场。公司积极开拓海外市场，客户包括德国MTU、芬兰瓦锡兰、道依茨、日本洋马、美国康明斯和宝马等，进一步提升全球市场份额。盈利预测方面，信达证券预计福达股份2024-2026年归母净利润分别为1.8亿、2.7亿、3.5亿元，对应PE分别为26倍、18倍、14倍，给予2025年28倍目标PE，对应市值76亿元。国元证券预测2024年归属净利润为2.71亿元，预测PE为17.76倍。过去90天内，3家机构给出评级，其中2家为买入，1家为增持，机构目标均价为6.3元。风险因素包括乘用车市场景气度下滑、新产品研发不及预期、上游原材料涨价等。

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